原材料價格上漲加速玻璃行業整合

　　中國無機鹽協會秘書長王孝峰表示，目前我國純堿價格已經沖破2000元/噸大關，而且呈現繼續上漲的態勢。此外，隨著石油價格的快速上漲，玻璃產生所需重油的價格也在不斷上漲。這兩類材料分別占到平板玻璃生產成本的25%和35%，累計成本達到60%，價格的持續上漲已經對玻璃生產企業產生了較大的壓力。


　　一、我國玻璃行業發展迅猛，市場極具吸引力

　　由于亞洲區域經濟的快速發展態勢，玻璃市場空間前景巨大，吸引了英國皮爾金頓、日本旭硝子、美國PPG等玻璃巨頭。中國建筑玻璃與工業玻璃協會專家透露，不久前，全球年銷售額超過40億英鎊的著名玻璃制造商英國皮爾金頓，計劃進軍印度玻璃市場，顯而易見皮爾金頓看好亞洲市場。


　　我國玻璃行業借助下游市場需求增長，近幾年獲得快速發展。以平板玻璃為例，自2003年開始出現快速增長，尤其在2004年至2006年，全國平板玻璃行業增加了1.93億重量箱的產量，成為中國平板玻璃發展最快的時期，目前產量已連續18年位居世界第一。07年1-11月，平板玻璃產量累計為45353.71萬重量箱，同比增長14.1%，單月產量較04年初增長近一倍，而玻璃的價格自05年以來已經觸底反彈，并創出03年以來的新高，盈利能力大幅回升。


　　二、國內玻璃企業整合趨勢已然形成

　　目前，我國玻璃行業的整合趨勢依然形成，這主要來源于兩個方面的力量：


　　1、國家政策加快行業調整

　　由于我國玻璃行業一直存在產能過剩、能耗過高、質量偏低、效益地下等問題，國家在2006年11月發布了《關于促進平板玻璃工業構調整的若干意見的通知》，提出“十一五”玻璃工業結構調整的目標，對行業產能總量、質量和能耗提出了明確的要求。


　　2007年8月份，國家發改委下發《關于做好淘汰落后平板玻璃生產能力有關工作的通知》，進一步落實平板玻璃行業落后產能的淘汰工作。由此可見，不管是從行業自身的發展需要還是政策的導向，玻璃行業的結構調整，重新整合是大勢所趨。


　　從中國建材集團的不斷加快的并購步伐也可以明顯看出行業發展的一個趨勢：實力集團的大規模收購。進入2008年，以中國建材為主角的玻璃產業整合大戲正在拉開。以中國建材集團為例，去年是中國建材集團的“水泥年”，今年則“玻璃年”。在短短一年多的時間內，集團從沒有一條浮法玻璃生產線到現在已經擁有16條浮法生產線。從中國建材的戰略實施看，2008年將是中國建材在玻璃行業再次大展身手的一年。就在不久前，中國建材在去年攜手洛陽玻璃后，又將安徽華光玻璃、河南中聯玻璃兩家企業納入旗下。而目前又正與秦皇島、江西等玻璃企業“洽談合作”。


　　2、成本壓力將使國際企業向國內市場傾斜

    隨著上游原材料價格的不斷上漲，尤其是石油價格的持續高位，使得全球玻璃行業生產成本中的純堿和重油價格持續攀升，企業成本壓力巨大。


　　今年2月份純堿平均價格達到2020元/噸，比1月上漲106.3元/噸，漲幅為5.55%，比上年同月上漲396元/噸，漲幅為24.4%。重油價格達到3538元/噸，環比上漲12.1%。持續上漲的純堿、重油價格，加重了企業成本，也消化了玻璃產品價格上漲所帶來的利潤。


　　在成本上漲以及全球制造業向亞洲特別是中國轉移大背景下，海外玻璃巨頭正借機又一次加快玻璃工業的向亞洲特別是中國的轉移和投資整合。皮爾金頓早先已經登陸中國，從近期進軍印度的情況看，其很可能同時加大其在中國的投資整合。


　　三、整合趨勢加速行業優勝劣汰

　　我國玻璃行業產能過剩，惡性競爭曾經造成行業內的大范圍虧損，庫存大幅度增加，售價大幅度下滑。而與此同時，生產成本在石油價格的拉動下不斷上升，企業資金十分緊張。在成本加速國際企業國內投資的同時，我國玻璃行業的優勝劣汰將加速。


　　雖然，能源價格上漲和產業政策的導向性都將加速淘汰落后產能，提高市場集中度。但我們認為更重要的一方面是國際企業投資傾向性的改變，可能將一些尚可生存的企業面臨更大的生存危機。


    從2005年數據看，世界上四大玻璃行業跨國公司——旭硝子(Asahi)、皮爾金頓(Pilkington)、圣戈班(Saint-Gob-ain)和加迪安(Guardian)的平板玻璃產量占世界總量的41%。而目前這些企業掌握著行業的關鍵技術，從這些企業以前投資的策略看，其為了保證對市場的相對壟斷，大都采取技術封鎖，不對外轉讓技術。這就說明這些玻璃巨頭一般不會在華直接建廠，更多可能是通過收購入股企業的方式進行投資。因此，這種投資傾向的轉移這將無法提升我國玻璃工業制造水平低端化的現狀，整合僅為獲得市場和降低成本，這將進一步加劇國內玻璃市場的競爭強度，面對更有技術和成本優勢的國際巨頭，這種危機將更廣泛的波及到國內本來尚有優勢的企業，更多企業的生存將難以為繼。


　　四、行業信貸風險提示

　　由以上分析我們可以清楚地看到，玻璃行業經營效益低下，面臨諸多問題，目前不管是從行業自身的發展需要還是政策的導向，玻璃行業的結構調整，重新整合是大勢所趨。而近來原材料、能源的價格上漲不斷擠壓行業利潤，使本已經營狀況不佳的企業生存狀況日艱，進一步加速了行業整合的步伐。


　　受成本上漲影響，以及基于產業政策，產業鏈前端平板玻璃企業間的并購重組將有望加速蔓延，一些經營不善、基礎資質不錯的上市公司將成為外資和國內優勢建材企業的并購對象，而一些規模較小、經營壓力較大的企業也將成為市場整合的對象而被大企業所吞并，并被加以有效整合。至于不符合國家環保標準，產能落后的小企業在政策和成本上漲的雙重壓力下則面臨停產或是破產。

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