海外并購如何變得“更聰明”？
掌握更多的資源是中國礦業(yè)的共同志向，金融危機似乎創(chuàng)造了一個實現(xiàn)夢想的良機。近一段時間以來，多家中國礦商排隊向海外礦山出發(fā)，但中
鋁在
澳大利亞的敗北，讓全行業(yè)來了一次“集體意外”，冗長的談判，數(shù)次傳來“佳音”，最后居然一事無成。好在還有五礦與華菱收購成功的幾抹亮色，中國礦商本輪戰(zhàn)役不至于顆粒無收。
中鋁國際化遭巨大挫折
6月11日，中鋁總經(jīng)理熊維平一臉遺憾地出現(xiàn)在媒體面前。他承認，這是中鋁國際化遭遇的一大挫折，但這種結(jié)果不是中鋁自己所能控制的。他披露，在交易的最后關頭，中鋁曾數(shù)次讓步，但最終卡在了董事會席位問題上。
按照雙方最初的協(xié)議，中鋁在交易成功后將向力拓董事會派出兩名董事，當時力拓方面也認為這個要求并不過分，畢竟這是高達195億美元的“救命稻草”。但當困境慢慢消融，力拓開始“反水”。“董事會席位是我們投資權益的基本保障。”在熊維平看來，這也是表示雙方誠意的一個必備條件。“任何公司都有自己的戰(zhàn)略和商業(yè)底線，中鋁并不是為了交易而交易。”熊維平說。
如今，中鋁得到的1.95億美元分手費，可能遠不夠賠給銀行的違約金。另外，中鋁還要支付龐大的投行費用、財務顧問費和律師費等。
五礦最后一刻艱苦過關
并不全是壞消息，向澳大利亞資源進發(fā)的征途中，五礦扳回一局，依靠最后一刻靈活的提價策略擊敗兩大潛在對手，13.86億美元成功拿下澳礦商OZ主要資產(chǎn)。
上周四，五礦欣喜若狂地宣布了這一消息。OZ是澳大利亞第三大礦產(chǎn)集團。五礦最早打算全盤收購OZ，該公司正瀕臨破產(chǎn)。不過這一方案被澳大利亞政府否決，困為其中有一處礦山位于軍事禁區(qū)。五礦當即修改方案，并快速地提交給OZ的董事會。方案順利地通過政府審批，但是在最后一關的股東大會前，這樁交易也出現(xiàn)了競爭者，為避免再生波折，在OZ股東大會前一天，五礦決定上調(diào)報價，由原來的12.06億美元提高至13.86億美元，最終辛苦地贏得了這樁交易。
先于五礦，今年4月，澳大利亞政府“有條件”地批準了湖南華菱鋼鐵入股澳第三大鐵礦石生產(chǎn)商FMG的交易，華菱鋼鐵將由此成為FMG第二大股東，并在董事會中獲得一個席位。而后面還有鞍鋼認購金達必股份在等待通關。
并購折戟提升企業(yè)智慧
中鋁的遭遇，讓中國企業(yè)們深刻體會到政治風險是海外并購無法逾越的壁壘。
澳大利亞總理陸克文表示，中鋁這次事件完全是“商業(yè)行為”，并表示歡迎來自中國的投資。法新社就此解讀為這是澳大利亞在“安撫”中國。事實上，若不是來自澳大利亞政府“延長90天”的命令，力拓“邊拖、邊談、邊尋找新伙伴”的計策也不會實現(xiàn)。
很多聲音認為，中鋁是最大的輸家，但中鋁高層的一句話引人深思：“我們不是撿垃圾的公司。”試想，如果195億美元拿回的只是可憐的持股比例、邊緣的礦產(chǎn)資源、更談不上話語權，又該如何評定這筆交易的得失呢？
科爾尼管理咨詢公司副總裁張?zhí)毂赋觯ν貧Ъs讓中鋁喪失了一次千載難逢的收購機會，而如果中國能看出癥結(jié)所在，那對以后的收購行動大有裨益，可以“變得更聰明”。原中國五礦化工進出口商會副會長周世儉表示，中國會繼續(xù)推進海外并購，鼓勵企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略，不過中國企業(yè)推動海外收購應該更依靠智慧。
