| 3月份鋁價表現明顯優于銅、鋅等基本金屬，穩健上漲突破2600美元/噸，再創新高。 |
【中國幕墻網03月30日消息】3月份鋁價表現明顯優于銅、鋅等基本金屬，穩健上漲突破2600美元/噸，再創新高。在國際投行發布的報告中，鋁逐漸成為商品投資的明星品種：蘇格蘭皇家銀行策略師將其列為2011年度最佳投資選擇；麥格理集團、巴克萊資本與德意志銀行對其后市也已轉為看多。
一、成本上漲為鋁價奠定底部基礎
近期，中東動亂引發油價上漲，加之日本地震和核泄漏危機的負面影響，導致可代替能源價格大幅上漲，拉升原鋁生產成本。若能源價格居高不下，預計鋁價還會繼續上漲。
另外，礦產原料及人工費上漲給原鋁成本造成進一步的壓力。中鋁公司于3月3日上調氧化鋁現貨報價至3000元/噸，漲幅為3.4%。2010年國內電解鋁冶煉平均成本在15963元，進入2011年，電解鋁成本按各原輔料最新價格核算，國內噸鋁成本約為16250元/噸左右。
下游需求方面，由于購車優惠政策多已取消,且春節熱銷已過,未來幾月中國乘用車銷售增長動能將有所減弱。房地產板塊的鋁消費需求也基本穩定。未來五年,全國計劃新建保障性住房3600萬套,大約是過去10年建設規模的兩倍。同時在“十二五”規劃綱要中，也明確提出對于城鎮低收入住房困難家庭提供廉租房。未來保障性住房的加大建設將抵消商品房的用鋁缺口。
二、鋁庫存與價格關系內外有別
數據顯示，中國鋁庫存接近200萬噸，為去年8月以來的最高水平，LME庫存也增至435萬噸左右。然而目前倫鋁庫存并不能完全反映市場供求關系的變化，80%以上的融資倉單已經使倫鋁庫存無法流通，短期庫存的增減更多是市場參與者調倉行為。因此，無法直接將其視為供應過剩，進而對倫鋁價格產生壓力。相反，由于現貨市場的實際供應偏緊，鋁現貨升水表現堅挺，維持在125美元/噸水平之上。相比之下，國內鋁市場對現貨庫存變化的回應更為靈敏。
綜上所述，成本提升推動鋁價上漲。而目前市場基本面并沒有發生太大變化。今年房地產、汽車、電力的增速可能會放緩，但增長仍有保證。高鐵、高端制造和新經濟(310358,基金吧)的需求可能會超預期。即將推出的鋁ETF會吸納約100萬噸的庫存，鋁是否將走出類似于去年銅市場的行情仍值得關注。日本災后重建有望大幅增加鋁需求，傳統消費旺季的到來也將支撐現貨市場價格。鋁價短期內若回調至16000—16300元/噸附近是多單建倉機會。預計鋁價將于4—5月份采購旺季來臨時迎來振蕩上行。【完】
一、成本上漲為鋁價奠定底部基礎
近期，中東動亂引發油價上漲，加之日本地震和核泄漏危機的負面影響，導致可代替能源價格大幅上漲，拉升原鋁生產成本。若能源價格居高不下，預計鋁價還會繼續上漲。
另外，礦產原料及人工費上漲給原鋁成本造成進一步的壓力。中鋁公司于3月3日上調氧化鋁現貨報價至3000元/噸，漲幅為3.4%。2010年國內電解鋁冶煉平均成本在15963元，進入2011年，電解鋁成本按各原輔料最新價格核算，國內噸鋁成本約為16250元/噸左右。
下游需求方面，由于購車優惠政策多已取消,且春節熱銷已過,未來幾月中國乘用車銷售增長動能將有所減弱。房地產板塊的鋁消費需求也基本穩定。未來五年,全國計劃新建保障性住房3600萬套,大約是過去10年建設規模的兩倍。同時在“十二五”規劃綱要中，也明確提出對于城鎮低收入住房困難家庭提供廉租房。未來保障性住房的加大建設將抵消商品房的用鋁缺口。
二、鋁庫存與價格關系內外有別
數據顯示，中國鋁庫存接近200萬噸，為去年8月以來的最高水平，LME庫存也增至435萬噸左右。然而目前倫鋁庫存并不能完全反映市場供求關系的變化，80%以上的融資倉單已經使倫鋁庫存無法流通，短期庫存的增減更多是市場參與者調倉行為。因此，無法直接將其視為供應過剩，進而對倫鋁價格產生壓力。相反，由于現貨市場的實際供應偏緊，鋁現貨升水表現堅挺，維持在125美元/噸水平之上。相比之下，國內鋁市場對現貨庫存變化的回應更為靈敏。
綜上所述，成本提升推動鋁價上漲。而目前市場基本面并沒有發生太大變化。今年房地產、汽車、電力的增速可能會放緩，但增長仍有保證。高鐵、高端制造和新經濟(310358,基金吧)的需求可能會超預期。即將推出的鋁ETF會吸納約100萬噸的庫存，鋁是否將走出類似于去年銅市場的行情仍值得關注。日本災后重建有望大幅增加鋁需求，傳統消費旺季的到來也將支撐現貨市場價格。鋁價短期內若回調至16000—16300元/噸附近是多單建倉機會。預計鋁價將于4—5月份采購旺季來臨時迎來振蕩上行。【完】
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